國(guó)際知名券商國(guó)泰君安國(guó)際近日發(fā)表研報(bào)指出，禹洲集團(tuán)（01628.HK）2021年上半年業(yè)績(jī)兌現(xiàn)承諾，營(yíng)業(yè)收入為人民幣120億元，毛利率升至2021年上半年的約22%，核心利潤(rùn)為人民幣11.4億元，符合市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，禹洲銷售勢(shì)頭良好，預(yù)收賬款顯著增加，國(guó)泰君安國(guó)際預(yù)計(jì)，禹洲集團(tuán)未來(lái)幾年的盈利將取得穩(wěn)健表現(xiàn)。

國(guó)泰君安國(guó)際指出，禹洲集團(tuán)2021年上半年?duì)I業(yè)收入為人民幣120億元，毛利率升至22%，核心利潤(rùn)為人民幣11.4億元，根據(jù)公司在2021年3月份的2020全年業(yè)績(jī)會(huì)上披露的交付計(jì)劃，公司按時(shí)完成了交付結(jié)轉(zhuǎn)任務(wù)，2021年上半年禹洲業(yè)績(jī)兌現(xiàn)承諾，符合市場(chǎng)和該券商的預(yù)期。毛利率也恢復(fù)至2021上半年的22%，與市場(chǎng)預(yù)期一致，國(guó)泰君安國(guó)際預(yù)計(jì)公司的毛利率在未來(lái)三年將保持在18%-20%的水平。

國(guó)泰君安國(guó)際指出，禹洲集團(tuán)在2021年設(shè)定了人民幣1,100億元的相對(duì)保守的合約銷售目標(biāo)。2021年1-7月的合約銷售額達(dá)人民幣624億元，禹洲集團(tuán)已完成了全年目標(biāo)的57%。2021年下半年禹洲集團(tuán)可售資源充沛，約人民幣1,319億元，其中約60%為新貨，對(duì)應(yīng)去化率達(dá)到43%即可完成全年目標(biāo)。該券商表示，除了持續(xù)的銷售勢(shì)頭，禹洲集團(tuán)預(yù)收賬款顯著增長(zhǎng)，從2020年底的人民幣228億元增加到2021年中期的人民幣253億元，國(guó)泰君安國(guó)際預(yù)計(jì)，禹洲集團(tuán)未來(lái)幾年的盈利將取得穩(wěn)健表現(xiàn)。

2021年上半年，禹洲集團(tuán)總有息負(fù)債由2020年底的人民幣639億元大幅下降到人民幣602億元，加權(quán)平均融資成本持續(xù)下降至7.13%，現(xiàn)金短債比持續(xù)優(yōu)化，提升至1.85倍。同時(shí)，凈資產(chǎn)負(fù)債率降低到80%，剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為74%，較2020年底下降約4個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)泰君安國(guó)際表示，下降幅度令人滿意，由于審慎的拿地和積極的債務(wù)回購(gòu)，禹洲在2021年中期進(jìn)一步改善了其資產(chǎn)負(fù)債狀況，未來(lái)幾年禹洲將以利潤(rùn)為導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)穩(wěn)健下的有質(zhì)量增長(zhǎng)。

國(guó)泰君安國(guó)際指出，禹洲集團(tuán)穩(wěn)健的收入結(jié)轉(zhuǎn)以及2021年上半年財(cái)務(wù)狀況的改善將給投資人帶來(lái)更多信心。國(guó)泰君安國(guó)際相信，禹洲集團(tuán)堅(jiān)實(shí)的交付以及仍具韌性的銷售勢(shì)頭，將伴隨其逐步復(fù)蘇而帶動(dòng)其價(jià)值重估。